5月初，抖音集团旗下的幸福里正式将线下房产业务整体转让给麦田房产，接下来只做线也大幅减持了我爱我家的股份，目前相关持股比例已经低于5%。同月，易居公布了境外债重组方案，房地产数据与咨询服务（克而瑞）与在线房地产营销服务业务（天猫好房和乐居）将被置出，仅留下易居最传统的营销代理及渠道业务。
但不客气的说，伴随着持续近两年时间的地产盘整周期，对标贝壳的机会窗口已经过去了，因为市场没能再给出一个巨大的红利，以此来对冲后来者的学习成本。
随着一季度房地产市场的回暖，5月18日，贝壳发布了2023年一季度业绩报告。财报显示，当季，贝壳总交易额为9715亿元，同比增加65.8%；净收入为203亿元，同比增加61.6%。
增长幅度更大的来自于利润口径。2023年一季度，贝壳经调整净利润为35.61亿元，去年同期为2800万元，同比增长约127倍。
这个春天，贝壳复苏。就这一点而言，它的经验倒也不是完全不可复用。因为任何一家公司在发展过程中，总会遇到宏观环境的变化，如何智慧地度过冬天，是每家公司都需要提前思考的。
财报发布两天后，也就是5月20日，是贝壳创始人左晖逝世两周年的忌日。在纪念文章《永远坚韧与乐观@2023，致敬老左！》中，贝壳联合创始人、董事长兼CEO彭永东写到，“这两年，我们这个组织面临各种挑战。在我看来，经营和成长的过程就是不断解题的过程。”
其实老左早就知道，他找来的这群人是很擅长解题的，在几年前的一次专访中，他告诉我的同事，对于中介行业来说，这群人是超配了的，他们会算账算到骨头里。
随着抖音放弃线下业务，一个问题再次引发行业关注——为什么只有贝壳解决了线上和线下一体化的问题。
在简单的广告逻辑下，无论是今天的抖音，还是过去的搜房或者安居客，平台实际是将中介作为交易的对手方。即平台要赚广告费，中介则花钱投广告，而投广告的钱又来自于中介费。
在这条产业链上，平台方与中介方的利益并不趋同，理论上，当房产在一定程度上难卖，中介才会更有动力去投广告。
但贝壳构建的ACN网络则大不相同。基于ACN网络，买方经纪人、卖方经纪人以及平台被involve在一个价值循环当中，只有当一套房子交易成功，以上三个角色才能按比例分享一份利益。
也就是说，ACN网络平衡了利益链条上每个人的利益，用同向为竞，取代相向为争，让线上和线下的市场参与者为一个目标而共同奋斗。
这正是贝壳与其他平台型互联网公司不同之处。它不用分是客户第一，还是用户第一，反正客户和用户是高度重合的。这样一来，平台的产业价值和商业价值也就高度统一了。
作为地产垂类最大的产业互联网公司，贝壳的产业价值在于通过将这个方差极大的产业进行标准化和数字化，从而更高效地满足客户对于品质居住的需求。而在实现这个产业价值的过程中，随着交易规模的扩大，交易效率的提升，平台的商业价值得以实现。
也正是因为上述价值统一，贝壳才有动力，在过去几年里，发起透明交易、真房源、交易不成佣金全退、交易安全保障等。
当然，在实际的商业经营当中，坚持这种价值统一并不容易。因为这意味着公司将与整个产业高度同频共振，过去一年多时间里，贝壳遭遇的情况几乎予以印证。
这也解释了为什么，抖音没有坚持与麦田结盟，将线上线下一体化的思路贯彻下去。相对来说，流量的生意更轻，也更容易对冲市场波动。
何为“难而正确”？贝壳曾做过一番阐释——（做）战略是确定地点，确定地点之后，有无数条路可以过去，有容易的路，有难的路，贝壳往往选择难的路，因为选择难的路，成功的几率其实是更高的。
至于为什么选择难的路，成功的概率会更高，最根本的原因是，只有深入到产业运行当中，企业才能深度参与产业的价值分配。而流量的模式虽然简单，却往往只能切到产业上面最薄的一层。
伴随着市场的温和复苏，一季度，贝壳门店和经纪人数扭转下降势头，活跃门店数环比增加约6%至超过3.96万家，活跃经纪人数环比增加高达18%，达41.15万人。
当这41万个经纪人劲往一处使时，产生的效能是巨大的。根据贝壳研究院数据，第一季度全国二手房交易额同比增长51.2%，而贝壳集团实现存量业务GTV同比增长77.6%。国家统计局数据显示，一季度全国商品住宅销售额同比增长7.1%，而贝壳的新房业务GTV同比增长44.2%。
所以，当主营业务遭遇周期更迭的挑战时，贝壳并没有像其他类似遭遇的公司那样，去选择一条红利赛道跑跑看，比如社区团购，直播电商，新消费。尽管理论上来说，这是一家资源丰富的公司，完全有能力去已经被验证过的赛道上，和对手掰一掰手腕。
但是，彭永东认为，站在今天这个时间点看，在居住领域，客户的需求还远远未被满足。这其中既包括对于购房的需求，也包括对于家装家居和租住体验的需求。
2021年年底，贝壳宣布“一体两翼”战略，将家装家居以及租赁业务提升至战略高度。其内部将一二手房产交易称为第一赛道，家装家居和租赁业务为第二赛道。
在今年初贝壳2022年财报发布之时，业内还有不少舆论认为，两翼新业务的起势很难，要成为贝壳第二增长曲线年一季度，贝壳交出的答卷是，贝壳租房在管房源量突破16万套，其中分散式租赁住房管理服务“省心租”在管房源规模突破9万套。
家装业务方面的成效则更为显着，一季度实现了合同额27亿元，可比口径下同比增长108.2%。净收入为14亿元，可比口径同比增长54.3%。
此外，尽管贝壳进军第二赛道，是基于原点思维，即持续满足品质居住的需求，但客观上，家装家居业务的贡献利润率更高，所以在提升房产交易服务效率的同时，随着家装业务收入占比的提升，整个贝壳的毛利率被拉动了，一季度贝壳的毛利率为31.3%，上年同期为17.7%。
这是一个降本增效的时代，几乎所有公司都在讲降本增效，但大多数企业都在以降本为手段，来实现增效。
在房产交易服务领域，由于单笔交易的佣金费率相对固定，所以要改善UE，一般需要通过提高交易效率来实现，即提高人效和店效。
如彭永东所言，过去20年，他们赶上了市场快速发展的红利，实现了规模的增长。但是行业的效率并没有发生根本性的改善，人均单量始终在0.3单/每月徘徊。
“而未来10年的发展主线，贝壳判断将会是以品质为核心，达成效率的增长。这是一条我们非常确定的难而正确的路。”“效率上去了，经纪人就会赢，经纪人赢，门店，品牌、平台和行业就都会成功。”
至于店效，自2022年末，贝壳开始坚定推行大店模式，帮助平台3000多个门店合并重组。因为，在实践中，贝壳发现，
在2021年到2022年两年时间，贝壳平台上有4600名店东完成了在花桥学堂的学习，平台上的经纪人通过线上、线下培训的方式，完成了超过2400万小时的专业学习。
此外，就两翼业务而言，同样也有效率提升的空间和手段。最直接的一点，来自于资源的复用。比如，在租赁业务中，贝壳充分复用了门店和经纪人资源。
而在家装家居业务当中，通过一二赛道的联动，可以极大程度地削减新业务的获客成本，提升转化效率。
2022年第三季度，虽然受到异常高温、个别城市疫情反复和新房风险事件冲击的影响，但市场仍在复苏通道中。从历史趋势来看，贝壳认为这是一个恢复到正常市场八成的情况，也是一个相对中性的市场。当季度贝壳录得Non-Gaap净利润18.88亿元，而2021年同期调整后净亏损为8.88亿元，同比扭亏为盈。
2022年第四季度，则是一个异常艰难的市场，购房意愿低迷，且全国大面积疫情感染。面对这样挑战巨大的市场，贝壳依然录得15.47亿元的Non-Gaap净利润。对比2021年同期，经调整后净利润4191万元。
2023年第一季度，显然又是一个交易集中释放的市场，三种因素综合作用，其中包括正常的房屋交易需求释放，因疫情压制的购房需求的集中释放，以及一部分购房者担心房价上涨而提前入市，使得年初市场迅速反弹。在这种极端活跃的环境里，贝壳录得35.61亿元Non-Gaap净利润。
事实也的确如此，倘若在那个足够向好的市场里，贝壳高举高打，推行抢收战略，主张能吃饱一定要吃撑，能吃好就尽量吃饱，那么在市场清除泡沫的时候，单现金流的冲击，就足以让这家公司遭受致命重创。
“在第一季度，贝壳及平台上的服务者保持客观理性成为了市场追涨杀跌的反作用力。”财报会上，徐涛直言。
如彭永东在财报会上的总结那样，贝壳做增长是为了客户的需求和抵御熵增，降本增效是为了避免组织臃肿和提升经营的能力，坚定的投入建设能力，而不是快速收割利润、粗放的拓张规模，这为的是对客户好，是为了建立穿越周期的价值。
“我们确信，我们的存在对这个行业的从业者和客户一定意味着一些不同，而这些不同会感染更多人，影响更多人跟我们一起翻越下一个高峰。”彭永东说。
此刻，按照彭永东的说法，贝壳正在翻越第二座山，外界多将此解读为贝壳从一体走向两翼，但当一家公司走过了五年，从创业走向守业，又何尝不是在翻越又一座山峰。
都说创业难，守业更难，但依彭永东，这个贝壳的“守业人”所见，守业也不难，只要守住好的思维原点，并志愿去完成它。“我们已经品出了老左的所谋者大”。他说。
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